支付宝“花呗”的盈利模式是什么？

我特地了解了一下，花呗当然是非常赚钱的！
有的人说依靠没有按时还钱人的手续费来赚钱，这是打错特错。刚刚我问了客服，没有按时还款除了收费之外还会影响你自己的信用，影响包括：花呗额度、芝麻贷（可能有别的这个客服没告诉）。
真正的盈利模式很简单，其实是和信用卡一模一样的：
1.花呗分期付款买家缴纳手续费。
2.花呗所有交易需要淘宝卖家缴纳1%手续费、天猫卖家缴纳0.8%手续费。
这根本就是和信用卡一模一样的！
花呗刚开始的时候除了手续费外，还在买家确认收货后的30天后才给卖家打款。后来由于意见太大，这条取消了。

匿名用户白米Ⅲ级

我觉得是培养用户消费习惯，有了花呗自然消费多，商家赚了钱，利益链条后面的支付宝才好赚。

何立波白米Ⅲ级

商家端手续费+买家端逾还的收益，加上花呗返款给给商家的时间差产生的无形资产，品牌价值。还有对淘宝天猫的消费助力，间接刺激了消费。。。

匿名用户白米Ⅲ级

非银行机构以灰色方式发行的无实体信用卡模式
盈利模式参考信用卡

Plain 白米Ⅲ级

最近刚好写了一篇文章，悄咪咪来回答一波。
经历了 “618”、“双11”、“双12”、“年货节”的轮番轰炸，鸡年最后一轮集体性剁手狂欢也落下帷幕。放眼望去，满地都是一边咆哮着要卸载淘宝一边买买买不知疲倦的人。2017年，“花呗”这种新的支付方式成为了很多人网购时的首选，支付宝的付款二维码也从大街小巷贴到了街头乞讨者的胸前，这种无息借钱时不时还能撒个几毛几块的APP让大家开心不已，那么问题来了：看起来只出不进的支付宝是如何赚钱的呢？
支付宝是蚂蚁金融服务集团（蚂蚁金服）的起步产品。事实上，据目前可获得数据显示，蚂蚁金服2017年利润已经超过8家上市商业银行，除了培养消费习惯、再投资等，先来看看花呗基础性的盈利环节：
首先，花呗的无息消费贷款仅限于一次性全额付款且按时还款的情况，若使用花呗分期或还款时选择账单分期还款，会产生相应分期手续费，根据期数不同，费率也会不同。我们以一瓶（用了并不会变仙女的）神仙水为例：

在使用储蓄卡实时付款的情况下，需要支付原价1370元，而在选择了花呗分期付款后，分3期、6期、12期付款的金额分别为：
467.17*3=1401.51
238.61*6=1461.66
122.73*12=1472.76
此时，蚂蚁金服成功获得41.51-103.76元的收益。当然机智的你可以在选择分12期付款的同时拿出本该买神仙水的1370元进入资本市场，（运气好的话）12个月后就可以坐享一笔可观的收益外加借钱使用神仙水带来的快感啦。不过蚂蚁金服此时也确实已经盈利了。
更为直接的，12个月后，神仙水用完啦，在资本市场也成功化身小韭菜啦，花呗还不上啦，此时会产生花呗逾期费用，计算方式为：逾期金额*逾期天数*0.05%，有人会说“万分之五，实在是白菜价”，让我们来*365，年利率约为18.25%。而截至本文撰写期间，借款1万元的情况下，融E借（工商银行个人消费贷款）、中银E贷(中国银行个人网络消费贷款)一年期年化利率分别是5.22%、5.58%。
嗯，感受一下日利0.05%的威力。
最后，即便你不分期、不逾期，支付宝就没辙了吗，并不。因为当你使用花呗发生一笔交易时，交易双方都是花呗费用支付主体。也就是说，淘宝卖家开通花呗服务后，只要买家使用花呗支付，就会根据交易金额向卖家收取手续费，手续费率为：天猫0.8%，淘宝1%。这笔费用在消费者确认收货时扣取，剩余部分进入卖家口袋。如果确认收货以后发生退款，手续费不退。蚂蚁金服对此解释：因为付款方已经享受了服务。
好厉害的操作，无话可说，给你鼓鼓掌。

随着“花呗”的盛行，其背后的主人“蚂蚁金服”也在2017年底至2018年伊始，度过了有故事要说的一段时间。
据《蚂蚁借呗系列2017年度第一期资产支持票据募集说明书》显示，本期蚂蚁借呗ABN 原定于2017年11月29日完成发行，于11月30日开始流通转让。然而直至11月29日,原本在上海清算所网站披露过的募集说明书、评级报告等资料被撤下，本期ABN暂缓发行。
1月7日，路透社援引知情人士消息称，中国人民银行多位官员已与蚂蚁金服会面，讨论蚂蚁金服消费金融业务高杠杆问题，并表示在蚂蚁金服降低杠杆水平之前，央行可能会阻止蚂蚁金服发行新的消费贷款证券。
1月15日，蚂蚁金服对路透社表示其已获准面向投资者发行消费信贷支持证券，这批证券目前处于定价过程中。
看到前两条消息不知各位可曾心头一紧，被约谈总归令人紧张，毕竟事关买买买大业。那么，蚂蚁金服为什么会成为监管当局约谈的对象呢？那就是高杠杆：将低息借来的钱高息借出去，赚取利差。且听具体操作流程：
首先，蚂蚁金服成立了放贷主体，即重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司（主营现金贷款业务，即“借呗”）和重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司（主营消费分期贷款业务，即“花呗”）；然后通过支付宝平台和蚂蚁信用获得可靠的信用数据，并对用户放款；最后也是最关键的一步，借助ABS大加特加杠杆——其中基础资产是小贷公司放出的贷款，ABS投资者的收益来源为用户还本付息的现金流和蚂蚁金服部分再投资收益，其中最大承销商为德邦证券。也就是说，蚂蚁金服把借给最终消费者的钱通过ABS证券化卖给了另外一拨人，同时ABS又可以在交易所交易，自己就做起了“无本生意”。
了解ABS的同志都知道，它是一项表外业务，这也就是为什么在2017年，注册资本仅有18亿的蚂蚁商诚小贷和注册资本仅有20亿的蚂蚁小贷，实现了近3000亿的放贷规模。彼时重庆市最大贷款杠杆为2.3倍。

（ABS原理可参看《知乎》内容“什么是资产证券化？资产证券化的过程是什么样的？”答主“王瑞恩”的回答。）

说到这里，“当我们‘花呗’时，我们在花什么？”也有了答案。严格来说，当你“花呗”、“借呗”时，你只是预支了来自其他数位不知名投资者购买ABS产品的钱，最终花的，当然是你自己的钱啦。
2017年末，网络小贷遭遇全面整顿，强监管时代已经来临，出现第二条新闻中的场景也就在情理之中了。一旦ABS受阻，很可能直接影响花呗和借呗的业务运营。目前经历了狂飙突进后的蚂蚁金服也不得不走向降杠杆，日前已豪掷82亿元对蚂蚁商诚小贷和蚂蚁小贷增资，并通过强调借呗的消费场景属性与现金贷加以区别。
相比花呗，借呗要敏感的多。据中国证券报报道，1月15日以蚂蚁小贷消费金融为基础资产的ABS产品已经获准发行。即此次重启的是花呗ABS，借呗ABS 何时能解禁，还要留给时间去说明。
原文《当我们“花呗”时，我们在花什么？》初载于公举号“狐说金融”，转载请注明出处。
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flyleaf 白米Ⅲ级

没有蚂蚁花呗，我基本上就不在余额宝里放钱了，这应该也算间接盈利吧

罗捷白米Ⅲ级

所以你们开通服务的时候都不看服务协议的，开通花呗实际上就是申请小额信用消费贷款。

申请使用“花呗消费贷款服务”，您需要同意本须知中的所有内容：
1. 您使用“花呗消费贷款服务”，须与重庆市阿里巴巴小额贷款有限公司（“重庆小贷”）签订《“花呗”消费贷款服务合同》，并授权重庆小贷向芝麻信用管理有限公司（“芝麻信用”）查询您的信用信息，用于评估重庆小贷与您的交易条件和控制贷款中的风险，有效期至重庆小贷对您使用花呗消费贷款服务申请审核不通过日止（花呗消费贷款未获批时），或者您使用的花呗消费贷款服务终止日止（花呗消费贷款获批时）。