这几天A股蒸发4.2万亿，这个钱到哪去了？

最近看了很多这样的问题，不妨来写一下，题目就是市场里的钱从哪里来到哪里去好了。

这个问题分成股市和期市两方面来说。

首先在股市中，让我们简化一下模型，假设整个市场只有一只股票x公司，这只股票只发行了一手流通股，在ipo时甲用10万元买了这只股票，于是A股市值为10万元。这10万元就到了x公司的手里(发行费用不计)。

社会财富的分配此时是这样的：
甲：现金0，有价证券10万
x公司：现金10万

后来甲家里有事用钱，股票不能吃喝呀，于是就想把股票给卖了，很遗憾，赶上熊市，大家都不想买股票，只有乙表示，你5万块卖给我吧，甲想了想，一咬牙，就卖了。

社会财富的分配此时是这样的：
甲：现金5万
乙：现金-5万，有价证券5万
x公司：现金10万

所以你看，从现金的总量来看，钱的总量并没有发生变化，从始至终都是10万；只不过证券的估值发生了变化。

所谓a股市值，并不是是说真有这么多钱在市场里面，它只不过是用历史价格估算的证券价值，并不代表着真金白银。a股暴跌，谁损失了？原来持有股票的投资者损失了。那谁得益了呢？大概是跑得早的朋友吧。

从公司的角度来说，二级市场公司股价大跌，理论上来讲对公司的运营是没有影响的。因为哪怕股价跌到零，对我当年ipo时拿到的现金没有半毛钱影响。但事实上，一方面公司高管大都持有不小的公司股份，一旦股价下跌会引起高管财富受损；另一方面，现代公司很多时候会以股权做质押，股价大跌会引发银行要求其他抵押物，并且也会影响公司增发股票的价格，因此公司仍然有市值管理的动机。

期指则是另一个故事。期指说白了就是压大小，不计交易费用，你赚的每一分钱都是从对手方裤兜里掏出来的。

08年4万亿计划刚好消化掉，我在一本正经的胡说八道，勿喷。

打新股