资产证券化信贷资产证券化

各地金融资产交易所的小额贷款资产收益权转让是什么性质？

1、属于资产证券化吗？
2、p2p网贷模式有何区别有何相同之处？例如宜信模式。
3、小额贷款是信贷吗？它适用信贷资产证券化的相关规定吗？
小白，不懂，所以见谅。麻烦耐心详细点。谢谢啦1

11 个回复

刚好在研究类似问题，简单回答下：
1、不属于资产证券化，只能叫类资产证券化。资产证券化需要真实出售给SPV实现真正的破产隔离，然后在证监会、银监会允许的交易场所（沪深交易所、银行间市场、新三板、中正报价系统etc）发行。金交所的产品都不满足。另外，收益权和真正资产证券化出售的受益权是两回事，收益权到目前为止是没有明确法律权属定义的概念。

2、这么说吧，我自己的理解，收益权转让是基础资产的二级流转，而P2P是形成基础资产的过程。P2P资产依旧可以通过设计收益权产品在金交所转让。

3、是信贷，但不符合信贷资产证券化对基础资产的要求。信贷资产证券化的发起人目前仅限银行、金融租赁公司，基础资产主要还是银行的信贷资产和金融租赁资产。

匿名用户白米Ⅲ级

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金交所一开始是各地金融办帮助小贷公司解决融资问题的平台。各小贷公司借助平台实现了相互拆借的便利。其中产生收益的资产既可以是信贷也可以是抵押贷，反正转移的是“收益权”。

从产品设计上借用了类似资产证券化的【说法】，和通过信托渠道最后挂牌深交所的ABS毕竟不同。最关键的就是资产是否有实际上的割离。还有挂牌的审批流程也不一样，主要还是金融办金交所出台一些要求审一审，看一看。没有特别复杂的法律、审计、请投行等等流程。

所以大致就是山寨版的资产证券化。小贷这群难兄难弟也有了个相互融通的地方。加上担保公司和标准合约化的设计，虽然不是那么有保障，也算是有点安全性。最重要的是便捷呀，而且也满足监管要求。作为一家不（fang）太（kuan）缺（bu）钱（zu）的小贷公司从业者，我们每年都想多抢点金交所证券，比货基高好几个点呢。

除了以上的传统业务以外，金交所现在发展的产品和服务也更多了。思路就是这个产品很牛气，咱们也弄一个。然后门槛放低点收益拉高些，各面向一个市场。

金交所和P2P在业务方面是两码事了。金交所主要参与者还是机构，地域限制明显。尽管这些年钱没少挣但是前景不好说。存在不过是因为一个特定产业的需求罢了。在股权上交织存在的情况是有的，譬如金交所先锋重庆金交已归属于陆金所，同样的还有前海金交所。
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一个传统的介绍，我很欣赏这个设计。
嗯。

天飞白米Ⅲ级

地方政府搞的小平台，拉着虎皮做大旗，本质上根本不具备资产证券化资格，然而在中国这个神奇的土地上神奇地存在着，干的基本都是把资产包拆小额的生意。中央前两年都出过文清理地方平台，没清理成。

反正，不出事大家瞎搞，帮着地方政府出政绩，同时消化地方债务，何乐不为。

张不锈白米Ⅲ级

不是资产证券化首先地方金融资产交易所或者交易中心是由当地的金融办或政府批准成立的在各地的金融资产交易所或交易中心没有登记注册发行证券的资质
小贷收益权类的产品一般由小贷公司或资管公司作为发行人在用担保公司或保险公司提供增信其实就是发行人把持有的基于小贷业务产生的将来会由各分散的债务人偿还的本金加利息而产生的现金流转让给投资人发行人通过不附回购的转让可以达到不良资产出表以及放大业务杠杠的作用不过这样子的结构是有瑕疵的债权的转让是已通知债务人为生效条件的在实际的操作中由于小贷资产过多债务人也较为分散一般在转让时是没有通知到各债务人并且由发行人代投资人持有收益权并进行管理因此在发行人无法兑付产品时投资人很难直接向基础债务人追索
跟p2p有所不同 1 参与机构不同参与机构的资质也不一样 2 交易结构不同
另外经过交易所包装后的小贷收益权产品的收益远低与p2p的产品收益

黄受才白米Ⅲ级

这么大的问题，我不敢回答。

维生素白米Ⅲ级

是类资产证券化，本质就是利用金交所的牌照，来实施监管套利活动。

SteveMu 白米Ⅲ级

猪肉上的油给了别人，猪肉是自己的

福萝布白米Ⅲ级

本人非金融科班出身，就从基本法律关系来说一说。
同意楼上看法，当然不属于资产证券化，顶多属于“类资产证券化“，现在说的比较多的金融创新产品交易。也不适用信贷资产证券化的规定，适用38、37号文及各省对金融资产交易场所的监管政策，当然还有对小贷机构的相关监管政策。
剖析一下交易模型：地方金融资产交易场所将小贷机构的小贷（底层资产）对应的本息收益打包成小贷收益权，面对合格投资人发行后转让给收益权产品认购人，到期后回购收益权，从而达到融资目的。
P2P网贷就类似底层的小贷了，就是直接融资。