一、营收和用户量增长
搜狗招股书显示，2014、2015、2016三年，搜狗营收分别约为3.86亿美元、5.92亿美元和6.60亿美元，保持增长。其中，搜索以及相关的广告收入在过去三年占绝大部分。
搜狗能够依靠搜索稳定营收，最先得益于其之前的三级火箭模式：用输入法带浏览器，用浏览器带搜索，输入法本身不作为营收来源，而是以此吸引用户，靠后来的业务实现盈利。这个模式效力之强大，从淘宝、360、百度、微信身上都可以看到身影，可以说是中国互联网一理论创新。但行走天下只依靠一成不变的一套模式肯定不行。
它在招股书中说到：“我们必须通过提高用户数量来实现业务增长，我们也必须持续创新，并且不断适应在线搜索市场的变化来实现这一目的。如果没有持续创新，没有新产品、服务的推出来改善用户体验，可能就没有足够的用户流量来保持竞争力。”
搜狗认识到了这种风险，提出要持续创新，做的也还不错。进入移动互联网时代之后，搜狗差异化竞争战略起了推动作用。搜狗输入法语音、纠错、超级联想、表情斗图、即时信息等功能创新，搜狗搜索的明医、知乎、微信、英文等频道，要么能做到其他搜索引擎搜不到的，要么体验相对更佳。
招股书还披露数据显示，2017年6月，按移动查询量计算搜狗成为中国第二大搜索引擎，市场份额达到16.9%；按月活跃用户数（4.83亿）计算，搜狗是中国第四大互联网公司。不声不响，搜狗已经是中国第四大互联网公司。

二、股权：搜狐、腾讯、搜狗
搜狗提交招股书后，搜狐股价大涨13%，张朝阳估计乐开了花。但值得注意的是，搜狗最大的单一股东其实是腾讯。自然人股东中，搜狐董事长张朝阳持股比例为9.2%，王小川持股比例为5.5%。机构股东，搜狐总共持股比例37.8%，腾讯持股比例43.7%。腾讯对搜狗是笔非常成功的投资。
当年搜狗拒绝360，要腾讯入股，现在看来是正确的。主要还是因为两者价值观相符，业务也能起到相辅相成的作用。腾讯入股后搜狗仍能保持独立运营；而且微信、QQ浏览器等腾讯产品成为搜狗搜索在移动端非常大的流量来源，为营收增长起到基础性作用。
搜狗通过这次上市，融资获得进一步发展，之后预计将巩固输入法市场，继续投入资源扩大搜索市场份额，加码人工智能创新。

三、人工智能
搜狗招股书多次提到AI，可见其对AI的重视程度，说AI是搜狗全力以赴的未来毫不夸张。招股书列举了他们的核心AI技术，包含语音识别、图像识别、语义理解、机器翻译等。
试想每天超3亿输入法活跃用户，每月近5亿搜索活跃用户，庞大的用户量贡献着海量数据，搜狗用户每打一个字，每搜索一个内容，都将成为搜狗做语音识别、语义理解、机器翻译等人工智能产品的数据优势。
从研发投入上，也可以看出搜狗对AI确实足够重视。不管是去年1.8亿元捐赠清华共建AI研究院，还是4000万投入研发了问答机器人汪仔，我们都能窥见一二。
不过现在各大巨头都在大力推进人工智能，为了抢滩AI时代的制高点，谷歌又公布了AutoML项目并宣布AutoML已打败了人工智能工程师；百度喊出“ALL in AI”，李彦宏亲自试驾无人车；阿里巴巴继新零售无人商店和刷脸支付的亮相后，又宣布投资1000亿成立“达摩院” ；腾讯大设人工智能实验室……
可见搜狗在未来的人工智能竞争中压力仍然很大，它在招股说明书中也提到了一定风险。
搜狗能否借已有技术、数据积累，在人工智能行业占据显著有利位置？等它上市后，我们接着看。

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